Újra a lélektani határ felett
A Portfolio által megkérdezett elemzők egyhangúlag arra számítanak, hogy a júniusi 2,9%-ról felfelé mozdult az infláció, és újra átlépte a 3%-os határt. Ez azért fontos, mert az MNB célsávjának közepe, utoljára márciusban volt példa ezt meghaladó áremelkedési ütemre.
| Elemzői felmérés az inflációs* prognózisokról (év/év, %) | ||||
| név | intézmény | 2020. júl. | 2020. dec. | 2021. dec. |
| Török Zoltán | Raiffeisen Bank | 3,1 | 3,1 | 3,4 |
| Trippon Mariann | CIB Bank | 3,2 | 2,8 | 3,1 |
| Kuti Ákos | MKB Bank | 3,4 | - | - |
| Suppan Gergely | Takarékbank | 3,5 | 3,3 | 3,2 |
| Nyeste Orsolya | Erste Bank | 3,1 | 2,7 | 3,2 |
| Virovácz Péter | ING Bank | 3,3 | 2,6 | 2,9 |
| konszenzus (medián) | 3,25 | 2,80 | 3,20 | |
| Forrás: Portfolio | * fogyasztóiár-index | |||
A külső, azaz az eurózóna felől érkező inflációs nyomás továbbra is alacsony, ugyanakkor az üzemanyagárak dinamikusan emelkedtek júliusban is – válaszolta a kilátásokkal kapcsolatban Kuti Ákos. Az MKB Bank elemzője szerint elsősorban a gazdaságok járvány utáni helyreállása okozott növekvő keresletet az üzemanyagok piacán. Emellett a jövedéki adó emelkedése is szerepet játszhatott a drágulásban.
Virovácz Péter, az ING Bank elemzője azt emelte ki, hogy az üzemanyagárak mellett még egy fontos tényező hatott az infláció emelkedése irányába: a szezonális zöldségek és gyümölcsök drágulása felfelé hajthatta az élelmiszerek áremelkedési ütemét.
A KSH ismételten egyre teljesebb körű árfelmérést végezhetett, ami jelentősen növeli az előrejelzések bizonytalanságát
- hangsúlyozta Virovácz.
Maradhat még jó ideig 3 százalék körül
A júliusi csúcsot követően az év hátralévő részében enyhülő inflációs mutatókat láthatunk majd egyrészt a bázishatás, másrészt pedig a gyengébb kereslet oldali inflációs nyomás miatt – véli Virovácz Péter. Az ING elemzője szerint így az MNB kezét az infláció alakulása nem köti majd meg a következő időszakban. Bátran nyúlhatnak újabb gazdaságösztönző lépésekhez, támogatva a gazdaság kilábalási folyamatát. A szakember szerint az elsődleges eszköze ennek továbbra is a hitelezési csatorna lesz az NKP-NHP duóval. Emellett azonban a deficitfinanszírozás is egyre inkább előtérbe kerülhet, vagyis az állampapír vásárlásokat is jelentősen megnövelheti a jegybank.
Előretekintve elsősorban a vírushelyzet, illetve a gazdaság talpra állása határozhatja meg az infláció alakulását. Alapesetben az MKB Bank szakemberei az idei 3,2% után 2021-ben 2,3%-os, majd 2022-ben 2,6%-os áremelkedéssel számolnak. Ha nagyobb lesz a gazdaság visszaesése vagy lassabban talál magára a gazdaság, akkor az infláció is alacsonyabb lehet.
Összességében elmondható, hogy a változatlanul borús gazdasági kilátások ellenére a hazai inflációs nyomás továbbra is megmarad, nem várható az előttünk álló években defláció a világgazdaságban várható extrémen alacsony inflációs környezet ellenére sem – emelte ki Kuti Ákos.
Címlapkép: Shutterstock
