Kép: Imagecourtesy of PnrtreeAD
A gazdasági és pénzügyi szankciók gyakran visszaütnek. A legjelentősebb példa erre a dollár fegyverként való felhasználása Oroszország ellen. Az intézkedés globális mozgalmat indított el a dollármentesítés érdekében, ami a büntetőintézkedés stratégiai szándékának az ellenkezője.
A történelmi tévedés nem akadályozta meg Marco Rubio floridai szenátort abban, hogy törvényjavaslatot terjesszen be a Kongresszusban a dollármentesítést végrehajtó országok megbüntetésére. A törvényjavaslat célja, hogy a dollármentesítést elősegítő pénzügyi intézményeket kitiltsák a globális dollárrendszerből.
Rubio törvényjavaslata, amelynek baljós neve a szankciók kijátszásának megelőzéséről és enyhítéséről szóló törvény, előírná az amerikai elnökök számára, hogy szankcionálják a kínai CIPS fizetési rendszert, az orosz SPFS pénzügyi üzenetküldő szolgáltatást és a dollárközpontú SWIFT rendszer más alternatíváit használó pénzintézeteket.
Rubio nincs egyedül a dollármentesítésre pályázó országok célkeresztjében. Donald Trump elnökjelölt gazdasági tanácsadói arról tárgyalnak, hogyan lehetne megbüntetni azokat a nemzeteket, amelyek aktívan eltávolodnak a dollártól.
A Trump-csapat azt javasolta, hogy "szankcionáljuk azokat a szövetségeseket és ellenfeleket egyaránt, akik aktívan próbálnak a dolláron kívüli valutákban kétoldalú kereskedelmet folytatni". A jogsértőket exportkorlátozásokkal, vámokkal és "valutamanipulációs vádakkal" sújtanák.
Az ébredő BRICS
Az amerikai politikai döntéshozók és a pénzügyi média szakértői kezdetben elutasítóan nyilatkoztak a dollármentesítésről. Azzal érveltek, hogy a dollárt a globális pénzügyi tranzakciók mintegy 80%-ában használják. Más valuta még csak a közelébe sem ér.
Az Oroszország elleni pénzügyi szankciók, amelyeket az ukrajnai Donbasz régióban 2022-ben végrehajtott orosz katonai beavatkozás után vezettek be, fordulópontot jelentettek. A dollármentesítés trendje gyorsan terjedt, és mára vitathatatlanul visszafordíthatatlanná vált.
Idén májusban a Délkelet-ázsiai Nemzetek Szövetsége (ASEAN) bejelentette, hogy tervezi a határokon átnyúló kereskedelmének dollármentesítését, és helyette helyi valutát használ. A bejelentés nem került a világsajtó címlapjára, de az ASEAN egy hatalmas kereskedelmi blokk, amely tíz országból áll, és amelynek lakossága együttesen 600 millió fő.
A dollárrendszer megkerülésére irányuló egyéb megállapodások közé tartoznak a cserekereskedelmi megállapodások. Irán és Thaiföld élelmiszereket cserélnek olajra, míg Pakisztán engedélyezte a barterkereskedelmet Iránnal, Afganisztánnal és Oroszországgal. Kína egy korszerű repülőteret épít Iránban, amelyet olajjal fizetnek ki.
A kriptovalutákat arra is használják, hogy megkerüljék a dollárrendszert, és elkerüljék az amerikai törvények hosszú karjának vizsgálatait. A Bitcoinhoz hasonló kriptovaluták lehetővé teszik az egyének számára, hogy a világ bármely pontjáról névtelenül, a hagyományos bankrendszeren kívül küldjenek és fogadjanak pénzeszközöket.
A BRICS-országok, amelyek gyorsan a világ legnagyobb gazdasági tömbjévé válnak, kiemelt szerepet szánnak a dollármentesítésnek.
2022-ig a BRICS-nek kevés világosan meghatározott célja volt azon a közös vágyon kívül, hogy a G7-ek ellensúlyát képezze. A dollárrendszer fegyverré válása és a nyugati bankokban tartott 300 milliárd dollárnyi orosz tartalék befagyasztása azonban éles új fókuszt és célt adott a csoportnak.
A BRICS egy valószínűtlen koalícióként indult. Az öt alapító tag három különböző kontinensen található, és eltérő kultúrával, politikai struktúrával és gazdasági rendszerrel rendelkezik. Közös azonban bennük a többpólusú világ megteremtésének vágya.
Kína a világ legtöbb országának fő kereskedelmi partnere. Elkerülhetetlen, hogy kölcsönös kereskedelmük fokozatosan megkerülje a dollárt.
A BRICS gazdaságilag vezérelt, és nincs ideológiai programja. Elsősorban a gazdasági fejlődésre és együttműködésre összpontosít. Etikája a konszenzuson és a kölcsönösségen alapul.
Kína a legtöbb ország legnagyobb kereskedelmi partnere, így a BRICS-országok gazdasági tengelye. Ahogy Kína fokozatosan de-dollárosodik, kereskedelmi partnerei valószínűleg különböző mértékben követni fogják.
A petrodollár
A globális pénzügyi rendszer feletti amerikai ellenőrzés 1974-ig vezethető vissza, amikor az amerikai kormány meggyőzte Szaúd-Arábiát, hogy csak dollárban adjon el olajat. A megállapodás az USA 1971-es döntését követte, miszerint nem lép fel az aranystandarddal szemben. Richard Nixon elnök bezárta az úgynevezett aranyablakot, ahol a dollárokat fizikai aranyra lehetett váltani.
Az USA egyszerre két háborút vívott - a vietnami háborút és a szegénység elleni háborút -, és a kormány több dollárt és adósságot bocsátott ki, mint amennyit arannyal lehetett volna fedezni. A petrodollár biztosította a dollár iránti folyamatos globális keresletet.
A megállapodás minden olajimportőr országnak dollártartalékot kellett fenntartania. Az olajexportáló országok dollárfeleslegüket amerikai kötvényekbe és kincstárjegyekbe fektették, így biztosítva az USA államadósságának folyamatos finanszírozását.
Az olaj dollárban történő árazása a világgazdaságot a dollárrendszerhez kötötte. Az olaj a globális kereskedelem kevesebb mint 10%-át teszi ki, de a másik 90%-ban nélkülözhetetlen.
Az amerikai adóssággal kapcsolatos aggodalmak
A világ tartalékvalutája feletti ellenőrzés jelentős hatalmat biztosít az USA számára más országok felett. Irányítja a globális pénzügyi rendszer ki- és bejáratait, és szankcionálhat bármely országot, amelyet gazdasági vagy politikai ellenfélnek tekint.
Ezen túlmenően a kormány saját pénznemében kölcsönt nyújthat külföldi országoknak. A Nemzetközi Valutaalap olyan országoknak ad kölcsönt, amelyeknek szükségük van az olyan alapvető élelmiszerek, mint az olaj, az élelmiszerek és a gyógyszerek importjára, de nincs elegendő dollárjuk.
Az országoknak nyújtott hitelek általában szigorú neoliberális feltételekhez kötődnek, nevezetesen a gazdaság megnyitásához, az állami vállalatok privatizálásához és a pénzügyi piacok liberalizálásához. Az eredmények nem voltak optimálisak.
Pakisztán, Argentína és Egyiptom az IMF állandó ügyfelei, és jól példázzák, hogy az országok ritkán válnak virágzóvá az adósság felvétele által. Idén áprilisban Pakisztán megkapta legutóbbi, 3 milliárd dolláros segélycsomagját, amely 1958 óta a 23. IMF-hitel volt.
A petrodollár megkönnyítette az USA számára az adósságfinanszírozást, és az amerikai kormányzat pazarló költekezéséhez vezetett. 1985-ben, mindössze tíz évvel a petrodollár-megállapodás után az USA lett a világ legnagyobb adósa.
1974-ben az USA államadóssága 485 milliárd dollár, azaz a GDP 31%-a volt. Idén az államadósság meghaladta a 35 billió dollárt, ami a GDP 120%-át jelenti.
Az államadósság kamatai idén meghaladják a 850 milliárd dollárt, és ezzel a legnagyobb tétel lesz a nemzeti költségvetésben, megelőzve a védelmi kiadásokat és a társadalombiztosítást. Jelentős korrekció nélkül az államadósság kiszolgálása néhány éven belül kiszorítja az összes diszkrecionális kiadást - a jövedelemnek azt a részét, amely a kötelezően kifizetendő kiadások (például alapélelmiszer, rezsi) után megmarad, és amely szabadon, bármire elkölthető.
Az adósságválság aláhúzza az USA növekvő aggodalmait a dollármentesítéssel kapcsolatban. A dollár kevesebb felhasználója azt jelenti, hogy kevesebb vevője lesz az amerikai adósságnak.
A befektetők régóta biztonságos menedéknek tekintik az amerikai kötvényeket. A kötvények stabil hozamot kínálnak, és a kifizetést a kormány garantálja. Az elmúlt néhány évben azonban a hosszú lejáratú amerikai adósságok iránti befektetői kereslet nyomás alá került. A baj egyértelmű jele: a dollár és az arany, amelyek évekig szűk sávban kereskedtek, elkezdtek eltávolodni egymástól.
A dollár és az arany a Biden-kormányzat 2020-as masszív ösztönző kiadásaiig együtt mozogtak. Az arany nem emelkedett, a dollár veszített értékéből az aranyhoz képest, amely történelmileg a vagyon globális horgonya.
A befektetők aggodalma egyszerű aritmetikán alapul. Ha az USA több dollárt/adósságot bocsát ki, mint amennyit a gazdasági növekedés indokol, az inflációt okoz. Ha a kötvényhozamok 4%-osak, az infláció pedig 8%-os, a kötvények veszteséges befektetésnek számítanak, ami nem jó a nyugdíjalapoknak és más, hosszú távú kötelezettségekkel rendelkező befektetőknek.
Az amerikai kötvénypiac értéke 50 billió dollár, ami a legtöbb mérőszám szerint hatalmas összeg. Ez a szám azonban elhalványul a globális dollárrendszer névleges értékéhez képest, amely gyakorlatilag felbecsülhetetlen, de meghaladja a négymilliárd dollárt.
- Az off-shore árnyékbanki tevékenységet 65 billió dollárra becsülik.
- A származtatott termékek piacának értéke 800 billió dollárra tehető
- Az off-shore árnyékbankpiac 65 billió dollárt tesz ki
- Az eurodollár-piac 5-13 billió dollárt tesz ki.
A dollármentesítés azt jelenti, hogy a világban keringő dollárbilliók közül sokan fokozatosan hazatérnek. Amikor az országok a többdevizás kereskedelem felé mozdulnak el, a dollár iránti kereslet csak csökkenni fog.
Az USA-ba visszaáramló dollárok nemcsak az inflációt serkentik, hanem csökkentik az amerikai adósság potenciális vásárlóinak körét is. A kevesebb vevő magasabb kamatfizetést jelent, ami magasabb adóssághoz vezet.
Arany vsBitcoin
Közgazdászok és politikusok különböző intézkedéseket javasoltak az USA adósságának fenntartható szintre (a GDP mintegy 70%-ára) való csökkentésére. A szükséges drákói kiadáscsökkentés és az adók emelése azonban politikailag lehetetlen.
Több közgazdász és politikus egy harmadik módszert javasolt az adóssághalálspirál kezelésére: az amerikai mérleg megerősítését a Bitcoin nemzeti tartalékok növelésével.
Az amerikai kormány már több mint 200 000 Bitcoin birtokában van különböző lefoglalásokból és csődügyekből. Donald Trump elnökjelölt megfogadta, hogy a Bitcoin továbbra is az amerikai kormány mérlegén marad.
A kriptopénz bajnokok azzal érvelnek, hogy a Bitcoin még mindig olcsó. Azt jósolják, hogy az értéke elérheti a hat számjegyű értéket, az elmúlt hetekben mért 60 000 dollárról. A kriptobajnokok a Bitcoin tömeges felvásárlását a 19. századi LouisianaPurchase-hez hasonlítják, amikor az USA 15 millió dollárért megvásárolta Franciaországtól az amerikai szárazföld közel egyharmadát.
Robert F Kennedy Jr. elnökjelölt még tovább ment, és azt javasolta, hogy az amerikai kormány vásároljon a jelenlegi nemzeti aranytartaléknak megfelelő Bitcoin-t.
A Bitcoin követi az arany dollárárfolyamát.
Az amerikai kormány jelenleg mintegy 615 milliárd dollár értékű aranyat tart, ami a 35 billió dolláros adósság töredéke. A jelenlegi árakon a kormánynak több mint 9 millió Bitcoint kellene vásárolnia ahhoz, hogy az aranytartalékának értékét elérje.
Kennedy Jr. azt szeretné, ha a kormány a Bitcoin mellett olyan eszközök kombinációjával fedezné a dollárt, mint az arany, az ezüst és a platina. Ezen eszközök "kosara" az amerikai kötvények új osztályává válna.
Ironikus lenne hagyni, hogy a Bitcoin a dollár megmentését szolgálja. A kriptovalutát a dollár és a fiat pénzrendszer megkerülésére, sőt, aláásására tervezték.
Hasonlóan ironikus, hogy a Bitcoin elsősorban dollárban van denominálva és értékelve. Vagyis bármi történik a dollárral, az hatással lesz a dollárban denominált Bitcoinra is. Az arany viszont egy külön osztályba tartozik.
Ha a dollár vagy a Bitcoin nullára csökken, a tulajdonosnak nem marad semmije. Ha az arany nullára megy, a tulajdonosnak még mindig megmarad az aranya.
Az utolsó tartalékvaluta
Az ifjabb Kennedy-nek valószínűleg igaza van abban, hogy a dollárt kemény eszközökkel kell majd alátámasztani. Ennek hiányában a dollár az argentin peso vagy a zimbabwei dollár útjára léphet. Mindkét ország gyakorlatilag nullára értékelte le a valutáját. Zimbabwe végül aranyfedezetű valutához fordult, hogy költségvetési fegyelmet kényszerítsen a kormányra.
A dollármentesítés az első kihívás a dollár számára 1944 óta, amikor a BrettonWoods-i megállapodás az aranyalapú dollárt tette az összes többi valuta viszonyítási alapjává. A BRICS-országok és a G7-országok közötti geopolitikai feszültséget tekintve a BrettonWoods II. nagyon valószínűtlen.
Ehelyett egyre több többdevizás megállapodást fogunk látni, és valamikor egy BRICS kereskedelmi valuta bevezetését. A BRICS valutaegység eszközfedezetű lesz, de csak digitális. Nem bocsátanának ki érméket vagy papírpénzt.
A globális pénzügyi rendszer így valószínűleg három részre fog széttöredezni: a dollár vezette fiat-rendszerre, a több valutát tartalmazó megállapodásokra és a BRICS vezette kereskedelmi valutára. A dollárrendszer a másik két rendszer mellett fog létezni, de a dollár valószínűleg a világ utolsó tartalékvalutája lesz.
A tartalékvaluták a (neo)gyarmati korszak maradványai. Elsősorban a vállalatoknak és a gazdagoknak kedveznek. A több valutát használó rendszer elsősorban az országoknak kedvez, mivel lehetővé teszi számukra, hogy a monetáris és fiskális autonómia visszaszerzésével felelősséget vállaljanak saját jövőjükért.
Legújabb történetek
Banglades a Hasina utáni kritikus válaszúthoz érkezett
Carrytrades és pénzügyi válságok
Ukrajna a kurszki invázióval provokálja Oroszországot
Forrás: https://asiatimes.com/2024/08/de-dollarization-the-path-to-global-financial-freedom/ 2024. augusztus 9.
Angolból fordította: Naetar-Bakcsi Ildikó
