Fotó: Mario Cabrera. Balról jobbra: Gerhard Stoltenberg, Pierre Bérégovoy, James Baker, Nigel Lawson és Noboru Takeshita.

A fiat pénz (vagy fiat valuta) olyan, az állam által kibocsátott törvényes fizetőeszköz, amely mögött nincs fizikai árufedezet (pl. arany vagy ezüst). Értékét a kormányrendelet, a gazdaságba vetett bizalom, valamint a kereslet-kínálat határozza meg. A legtöbb modern pénznem, mint a dollár (USD), euró (EUR) és forint (HUF), fiat pénznek minősül. Forrás: KI

1985 szeptemberében az Egyesült Államok, Németország, Japán, az Egyesült Királyság és Franciaország G5-ös országainak képviselői összegyűltek, hogy megvitassák a dollár felértékelődését. Ennek eredményeként aláírták a Plaza Accord-ot, amelyet a megállapodás helyszínéről – a New York-i Plaza Hotelről – neveztek el. Ez a megállapodás arra kényszerítette az Egyesült Államokat, hogy leértékelje a valutáját a folyó fizetési mérleg hiánya miatt, amely a megállapodások hatodik bekezdése szerint megközelítette a GDP 3%-át.

Látjuk-e még az erdőt a fától? Nem összefüggéstelen válságok sorozatát éljük át, hanem egy adóssággal telített gazdasági rendszer furcsa konszolidációját. Ez a rendszer most már csak kezelt instabilitás révén működhet, ahol a válság már nem a politika kudarca, hanem annak elsődleges működési módja. Ez nem metafora: csak az instabilitás folyamatos előidézése hozhatja létre a társadalmi-gazdasági rend torz látszatát.

Vegyük például a monetáris politikát, amelyet általában a központi bank által a gazdaság irányítása érdekében a pénzkínálat szabályozásával és a kamatlábak befolyásolásával tett intézkedések összességeként értenek. Az implozív kapitalizmus jelenlegi rezsimjében a monetáris politika már nem egy „unalmas” technikai eszköz, amely az infláció szabályozására vagy a pénzügyi stabilitásra korlátozódik. A hatalom központi szervezőelvévé vált, alakítva a geopolitikát, a belpolitikát, a társadalmi kapcsolatokat, sőt még a mindennapi valóság narratíváit is. Ezt a pontot érdemes a lehető legvilágosabban megfogalmazni: a piacokat, az államokat és a társadalmakat már nem az egyensúly ideálja irányítja; az irányítja őket, hogy állandóan és mindent áthatóan kibillentve tartják őket a szabálytalanságokból. Miért? Mert az egyensúly a fizetésképtelenséget leplezné le.

Az implozív kapitalizmus a rendszer belső, szubjektív és kulturális dimenziók felé történő elmélyülését jelenti, ahol a tőke már nemcsak külső területeket hódít meg, hanem a pszichét, az ideológiát és a mindennapi életet keríti be. Ez a folyamat a kapitalista realizmus részeként a fogyasztói kultúrába ágyazódik be, ami depresszióhoz és belső válságokhoz vezethet. Forrás: KI

Ez nem példa nélküli. A Weimari Köztársaság az első világháború után a monetáris leértékelést használta fel a fizetetlen kötelezettségek feloldására. Bretton Woods rendszere abból a felismerésből született, hogy a kezeletlen valutaverseny lerombolja a politikai rendet. Az 1985-ös Plaza-egyezmény formalizálta a dollár összehangolt leértékelését, hogy egyensúlyba hozza a túlterjeszkedett amerikai gazdaságot. Minden egyes epizód egy olyan pillanatot jelölt, amikor a monetáris rendszerek kénytelenek voltak elnyelni a politikai és fiskális ellentmondásokat. A jelent azonban az különbözteti meg, hogy nincs új rendeződés a láthatáron – csak a káosz és az improvizáció, mint a társadalmi-gazdasági körülmények folyamatos romlásának kezelési technikái.

A dicsőséges Nyugat, az önjelölt szabadpiaci kapitalizmus földje, két egyszerű kategóriára redukálható: az eladósodottság túlterhelése és az eszközár-függőség. Egyszerűbben fogalmazva: a behajthatatlan eladósodottság és a hiperinflált financializáció, amelyet csak többé-kevésbé nyílt manipuláció tarthat össze. Ez a konstelláció elérte a potenciális fizetésképtelenség olyan mértékét, amely már semmilyen stabilitási körülmény között sem tartható fenn. A növekedés és a termelékenység növekedése nagyrészt a múlté, míg a politikai rendszerek ma már szándékosan szétdaraboltak, mert minden komoly stabilizációs kísérlet erőszakos fizetésképtelenségeket, szerkezetátalakítást és mindenek-előtt hiteles politikai képzelőerőt igényelne. Az állandó válság ezzel szemben lehetővé teszi, hogy a konzervdobozt végtelenül, tökéletes technokrata stílusban rúgjuk az úton.

A politikai vezetés régóta a közigazgatás üregébe szorult. Ami megmaradt, az nem a klasszikus értelemben vett döntéshozók, hanem egy pénzügyi gépezet bábszerű kiterjesztései, amely helyettük gondolkodik. A mai politikusok ritkán mutatnak valódi politikai vagy erkölcsi ítélőképességet; a legjobb körülmények között is protokollok szerint működnek. Cselekvőképesség nélküli ügynökök, akik a piacok és a mérlegek által kiadott utasításokat hajtják végre, ahelyett, hogy bármilyen érdemi értelemben vett döntéseket hoznának. Ez a gonosz banalitása, mint a politikai automatizálás kortárs formája, amelyet a pénzügyek korára fejlesztettek ki: egy hiperreális világ, amelyet olyan emberek irányítanak, akik már nem gondolkodnak, mert a rendszer már eldöntötte, hogy mit szabad a gondolkodásnak jelentenie.

Ebben a keretrendszerben a legkülönlegesebb, legautoriterebb és legkülönlegesebb figurák – Trump az archetípus – nem aberrációk, hanem a rendetlenség funkcionális gyorsítói. Kevésbé autonóm erőemberekként működnek, mint inkább a káosz hasznos ügynökeiként, akiknek volatilitása legitimálja a vészhelyzeti intézkedéseket és a rendkívüli pénzügyi beavatkozásokat. Akár tudatosan, akár nem, az mellékes: szerepük rendszerszintű, összhangban van egy olyan pénzügyi renddel, amely most kétségbeesetten függ a zavaroktól a fenntartása érdekében.

A volatilitás (más szóval változékonyság vagy illékonyság) a pénzügyi piacokon egy eszköz (részvény, deviza, kriptovaluta) árfolyamának vagy hozamának ingadozási mértékét és gyorsaságát jelenti egy adott időszak alatt. A magas volatilitás nagy, hirtelen ármozgásokat (kockázatot), míg az alacsony volatilitás stabilitást jelez. Forrás: KI

Mostanra már tudnunk kellene, hogy a „válságok” lehetővé teszik a likviditási injekciókat, a szabályozási felfüggesztéseket, a vészhelyzeti eszközöket és a narratívák újraindítását, amelyek egy folyamatosan távolodó „új normális” felé irányulnak. A válságok pontosan azzal tartják életben a rendszert, hogy elhalasztják a megoldást és elterelik a komoly kérdéseket. Konkrét példa erre a mesterséges intelligencia megavállalatainak, például a Microsoftnak és az Nvidiának a közelmúltbeli ingadozásainak kezelése, amelyek értékelései ma már nemcsak a technológiai indexeket, hanem a tágabb pénzügyi és gazdasági hangulatot is rögzítik. Ezeket a komoly piaci stressz pillanatokat gyorsan beárnyékolta a látványosság – egy új Fed-elnök kinevezése, a legutóbbi Epstein-botrány –, amely eltereli a figyelmet anélkül, hogy érintené az alapul szolgáló rendszerszintű bomlást. Így válik a volatilitás strukturálissá: a bizonytalanság meggyőző narratívái mögé bújik. És miközben mi ezzel vagyunk elfoglalva, a központi bankok csendben bővítik mérlegeiket és elnyelik az államadósságot, megerősítve egy olyan rendszert, amelyben a FIAT pénznemek – miután régóta elvesztették értéktároló szerepüket – a gazdasági semmisség felé sodródnak anélkül, hogy formálisan összeomlanának.

Az Egyesült Államok áll a szándékos homályosítás e architektúrájának középpontjában. A dollár továbbra is a világ tartalékvalutája, de szerepe gyorsan változik. Az USD tartós leértékelődése folyamatban van – be nem jelentett, el nem ismert, mégis tolerált, sőt sikerként emlegetett. Amikor Trump azt mondja, hogy a dollár „remekül teljesít”, igaza van: a gyengébb dollár csökkenti („elinflálja”) az amerikai adósság valódi terhét, külföldre exportálja az inflációt, és megőrzi a geopolitikai befolyást anélkül, hogy a kifejezett leértékelés elismerésének politikai költségei lennének. Az árucikk-inflációt „átmenetinek” minősítik, vagy az ellátási láncokra, az éghajlati eseményekre vagy a külföldi szereplőkre kenik. Ezért lehet a dollár 11%-os éves csökkenését normális piaci mozgásként elutasítani. És ezért kezelik az arany és ezüst árának erőszakos ingadozásait – amelyek névértékben billiókat jelentenek – technikai anomáliákként, nem pedig egy reálértéken fokozatosan átárazódó rendszer stresszjelzéseiként.

Ezt a kontextust figyelembe véve a dollár gyengülése nem véletlen, hanem – az amerikai szemszögből – egy szükségszerű „politikai hiba”. Ennek nyílt beismerése azonban bizalmi sokkot váltana ki, ami pusztító következményekkel járna. Ezért a bűnbakok felvonulása: az inflációt nemcsak manipulálják, hanem háborúkra, vírusokra, ellátási láncokra, éghajlati eseményekre, vállalati kapzsiságra, migránsokra vagy külföldi ellenségekre kenik. Az értékcsökkenésnek közvetlen pénzügyi következményei is vannak: a tőkeáramlásokat a rivális valuták és eszközök felé tereli, felerősíti az inflációs nyomást a dollárban denominált piacokon, és kockáztatja a többi főbb szereplő összehangolt politikai válaszait. Ez geopolitikailag robbanásveszélyes, mivel a dollár hitelessége világszerte a globális kereskedelem, az adósságszerződések és a jegybanki tartalékok alapját képezi.

Ez a logika tehát túlmutat a pénzügyeken. A geopolitikai konfliktusok, a kereskedelem széttöredezettsége, a szankciós rendszerek, sőt még a belföldi politikai erőszak is egyre inkább monetáris alibiként funkcionál – olyan eseményekként, amelyek rendkívüli intézkedéseket indokolnak, miközben elvonják a figyelmet a strukturális kimerülésről. A vészhelyzet állandó háttérzajjá vált, mert az állandóság elismerése elszámoltathatóságot követelne. A központi bankok most olyan rendetlenségre várnak, amely legitimálja a következő expanziós ugrást: a piac befagyása, a politikai összeomlás vagy a geopolitikai eszkaláció ürügyként szolgál majd a vészhelyzeti eszközök, a mérlegbővítés és a valutakoordináció bevetésére. Ez a világ, amelyben élünk.

Az Egyesült Államokban a költségvetési zavarok régóta strukturális jellegűek. A szövetségi kormányzat leállásának visszatérő fenyegetése már nem rendellenesség, hanem a működési rendszer része – a stabil költségvetés helyett átmeneti intézkedésekkel kormányzó politikai gazdaságtan tünete. Az 1990-es évek közepe óta a Kongresszus az évenkénti előirányzatokról a folyamatos határozatokra és az utolsó pillanatban kötött megállapodásokra való szinte állandó támaszkodásra váltott. Az 1976 óta bekövetkezett leállások többsége az elmúlt három évtizedben csoportosult, beleértve a 2018–19-es 35 napos patthelyzetet és a rekordnak számító 43 napos leállást 2025. október 1. és november 12. között – közel egymillió szövetségi alkalmazottat küldtek fizetés nélküli szabadságra vagy kényszerítettek fizetés nélküli munkára, mielőtt összeállt volna egy finanszírozási törvényjavaslat.

Ez a ciklus nem mutatja az enyhülés jeleit. 2026 kezdetén a törvényhozók újabb finanszírozási határidővel szembesültek, miközben a költségvetési törvényjavaslatok rendezetlenek maradtak, és partizán szembenállás feszítette a belbiztonsági és bevándorlási hivatalt – mindezt fokozta a közvélemény negatív reakciója a közelmúltbeli bűnüldözési akciókra, kiemelten a Minneapolis-i intenzív osztályos ápoló, Alex Pretti ICE-ügynökök általi megölésére. Az ebből eredő négy napos leállás példázza a rendszer új normálját: instabil és folyamatosan túszul ejtve a rövid távú konfliktusoknak, melyek gyakorlatilag mentőövekként szolgálnak a rendkívüli jogosítványok megtartásához.

A növekvő belföldi feszültség tovább sötétíti a már amúgy is törékeny gazdasági képet. Az ICE-hez kapcsolódó lövöldözések és gyilkosságok – és az általuk kiváltott politikai visszhang – nem pusztán a törvény és a rend történetei; egy olyan államot jeleznek, amely elveszíti a társadalmi beleegyezést, és egyre inkább az erőszakra és a látványosságra támaszkodik (az ókori Róma panem et circenses , avagy oszd meg és uralkodj elvének kegyetlen frissítése) a hatalom fenntartása érdekében. Közben a piacok figyelmen kívül hagyják ezeket a jeleket, vagy opportunisztikusan kereskednek velük – egészen addig, amíg ez már lehetetlenné nem válik. A politikai legitimitás és a pénzügyi hitelesség így együtt hanyatló tendenciát mutat, bár üteme változó lehet.

A végcél itt nem a klasszikus értelemben vett hiperinfláció, hanem valami alattomosabb: a fiat pénz lassú leértékelődése, amely egyenlőtlenül oszlik el és statisztikai kiigazítások, valamint az eszközárak elnyelése révén rejtőzik. A vásárlóerő így csökken, miközben a nominális stabilitás megmarad. A társadalom lefelé alkalmazkodik; az elvárások visszaállnak alacsonyabb szintre. Ez a mi haladási irányunk. A vészkapitalizmus nem omlik össze látványosan – fokozatosan meríti ki a legitimitást, az aktív kormányzást passzív válságkezeléssel, az elszámoltathatóságot hibáztatással, a pénzt pedig narratívával helyettesítve. Mire a leértékelődést széles körben elismerik, az már nem lesz homályosan visszafordítható, nemhogy újraelosztható.

Mindezek felett ott lebeg a mesterséges intelligencia narratívája: a részvényértékeléseket alátámasztó végső nagy növekedési történet, az ultrafinancializált kapitalizmus utolsó esélyt adó kocsmája. Még a bennfentesek is elismerik ma már a tőkeáttétel hegyeire épülő mega-buborék dinamikát. Ez nem dicsőséges technológiai forradalom; ez a legújabb pénzügyi jelmezbál, ahol az olcsó pénzt innovációnak álcázzák, és mindenki úgy tesz, mintha fenntartható lenne. És amikor a magas rangú személyiségek egy elkerülhetetlen, fájdalmas korrekcióra figyelmeztetnek, a piacok pedig vállat vonnak, az több mint tagadás – ez funkcionális téveszme; racionalitás álcájába bújtatott őrület. Az igazság az, hogy a mesterséges intelligencia félelmetes likviditási szivaccsá vált, amely hatalmas mennyiségű felesleges tőkét szív el a gazdasági dinamizmus hiányában. De amikor a finanszírozás szűkül, vagy a billiós adósságok esedékessé válnak, ez a szivacs erőszakosan kicsavarhatja magát – hatalmas leértékelési lavinát szabadítva fel.

Együttesen nézve ezek a fejlemények egyetlen, rendkívül törékeny architektúrát alkotnak: a központi bankok likviditással helyettesítik a fizetőképességet; a kormányok narratívákkal cserélik fel a legitimitást; a piacok tőkeáttételt cserélnek a növekedésre. A devizák, a kötvényhozamok és a társadalmi nyugtalanság ugyanazt a figyelmeztető hangot adja a közeledő összeomlás zenekarában. A font, az euró, a jen, a jüan és a dollár mind a bizalom lassú, egyenetlen átárazásában vesz részt. A valódi esemény nem egyetlen válság – nem leállás, mesterséges intelligencia-összeomlás vagy devizatörés –, hanem az üreges rendszert összetartó őrült koherencia összeomlása. Amikor a bizalom végre megtörik, ne számítsunk udvarias vagy fokozatos kilépésre: ez végigsöpör majd a piacokon, a politikán és a társadalmakon, amelyek a kontrollált látszatot rugalmassággal tévesztették össze. Ezen a ponton az ismerős szereplők elhagyják a süllyedő hajót. Ez az a válaszút, amellyel most szembesülünk – bárcsak látnánk az erdőt a fától.

Iratkozzon fel a Savage Minds csatornára

Oknyomozó riportok és társadalmi kommentárok a közkultúráról, a művészetekről, a tudományról és a politikáról.

Forrás: https://substack.com/home/post/p-187365273 2026. február 9.

Fordította: Naetar-Bakcsi Ildikó