Az IMF „bizonytalanságot” jósol a globális gazdaságban, különösen Trump vámháborúja nyomán, miközben figyelmen kívül hagyja a keleti országok által mutatott stabilitási és növekedési utakat.

2025. április 22-én az Nemzetközi Valutaalap (IMF) közzétette éves Világgazdasági Kilátások című jelentését, amelynek hallgatólagos, de határozott alcíme: Egy kritikus fordulópont és politikai változások. A jelentés, ismét az IMF közgazdászainak és munkatársainak komoly munkája, igyekszik értelmezni Donald Trump amerikai elnök által először kilátásba helyezett, majd elhalasztott, végül megtartott és fokozott Kína elleni vámokat. Az IMF azt állítja, hogy 2024-ig „a globális növekedés stabil volt”, és a jelenlegi visszaesés főként a Trump-vámok által keltett „bizonytalanságnak” és „kiszámíthatatlanságnak” köszönhető.

A jelentést az IMF és a Világbank éves üléssorozata keretében tették közzé. A találkozók nyitányaként az IMF-igazgató, Kristalina Georgieva a globális gazdaság helyzetéről beszélt, és azt állította, hogy a turbulencia főként a „bizalom eróziójából” adódik. Azt mondta, az országok már nem bíznak egymásban, ahogy régen, és nem bíznak a nemzetközi rendszerben sem. Az IMF szerint a vámok visszavonása mellett a nemzetközi gazdasági kapcsolatokban újra fel kell építeni a bizalmat.

Az IMF és a Világbank ülésein suttogva arról beszélnek, hogy a Trump-kormányzat irracionális, és különösen Trump kiszámíthatatlan kijelentései problémásak. A NATO főtitkára mellett állva Trump a Fehér Házban azt mondta egy sajtótájékoztatón, hogy Kanada „nem igazi ország”, de kiváló állam lenne az USA-n belül. Az ilyen kijelentések csak táplálják a találkozó peremén zajló fanyalgást, miközben a komoly szakemberek aggódó arckifejezéssel tárgyalják a nemzetközi pénzügyek nagy kérdéseit.

Tévedések az értékelésben

Az IMF egyik jelentős hibája, hogy a nyugati gazdaságokban minden stabilnak tűnt 2024-ben. Bár igaz, hogy a vámok és a Kína elleni kereskedelmi korlátozások „komoly negatív hatással voltak a növekedésre”, nem igaz, hogy a növekedési ütemek idén új csúcsot értek volna el.

Az USA növekedése már a 2007-2008-as szubprime-hiteles válság óta jelentősen alacsonyabb a történelmi trendnél – valójában azóta az amerikai gazdaság lassabban nőtt, mint a Nagy Gazdasági Világválság idején. 1929 utáni 17 évben az USA éves GDP-növekedése átlagosan 3,7% volt, míg a 2008-as pénzügyi válság óta eltelt 17 évben ez csak 2,0% volt.

2024 októberében az IMF még 2,2%-os amerikai növekedést jósolt, de ezt később 1,8%-ra csökkentette. Eközben Kínára 4,5%-ot, Indiára pedig 6,5%-ot jelzett, ami messze magasabb, mint az USA vagy más fejlett gazdaságok várható növekedése (1,8%). A Trump-vámok minden bizonnyal súlyosbították az amerikai problémákat, de nem ezek az okai. A gyenge növekedés már két évtizede jellemző.

Ezt a lassúságot az IMF új jelentése meglepően felületesen kezeli. Azt állítja, hogy az USA „legfontosabb makrogazdasági kihívása” a szövetségi államadósság, amely jelenleg 36,2 billió dollár, a GDP 124%-a. Tíz északi ország szerepel a legmagasabb adósság-GDP arányú húsz ország között: Japán (266%), Görögország (193%), Olaszország (151%), USA (124%), Portugália (122%), Spanyolország (117%), Franciaország (112%), Belgium (111%), Kanada (109%) és az Egyesült Királyság (105%). A hiány csökkentése jó gazdaságpolitika lenne, de önmagában nem oldja meg az USA növekedési problémáját. A jóléti kiadások csökkentése tovább gyengítené a fogyasztást. Trump arról álmodozik, hogy feléleszti az amerikai ipart, de ehhez nem elég a költségvetési hiány csökkentése – hatalmas iparosítási beruházásokra lenne szükség. Ha nem akarják csökkenteni az életszínvonalat, akkor ez csak az USA túlzott katonai kiadásainak visszafogásával vagy a rendkívül pazarló magán-egészségügy reformjával lehetséges. De ezeket Trump nem fogja meglépni.

Valójában az IMF gyakran adott már rossz tanácsot Kínának. Most azt javasolja, hogy Kína inkább az USA-t utánozza, és ne fordítva. Az IMF szerint Kínának „növelnie kell a krónikusan alacsony magánfogyasztást” és „vissza kell vennie az iparpolitikából és az állami szerepvállalásból”. Más szóval: hagyja el a hosszú távú növekedési modelljét, és legyen olyan, mint a lassan növekvő USA!

2024 novemberében az IMF közgazdászai (Dirk Muir, Natalija Novta és Anne Oeking) egy tanulmányt publikáltak Kína útja a fenntartható és kiegyensúlyozott növekedéshez címmel. Ebben és a Világgazdasági Kilátásokban együtt azt állítják, hogy Kína erős gazdasági teljesítménye a COVID-ösztönző csomagnak, a magas exportnak, a magas megtakarítási rátának (amivel finanszírozza a közinfrastruktúrát), azoknak a bankrendszereknek köszönhető, amelyek likviditást biztosítanak az KKV-knak a termelő tevékenység támogatására (nem pedig az ingatlan-spekulációra), valamint a minőségi termelőerők hangsúlyozásának. Ez egy jó összefoglalója Kína növekedési modelljének. De ez pont ellentétes az IMF által adott javaslatokkal, amelyek szerint Kínának fel kell adnia mindazt, ami megvédte a fejlett ipari országok lassú növekedésétől (beleértve a jüan árfolyamának felértékelését, ahogy az USA szeretné, hogy a kereskedelmi egyensúlyt ne a saját termelékenység-növeléssel, hanem deviza-manipulációval oldják meg).

Az IMF-nek igaza van: nagy bizonytalanság vár ránk. De a saját jelentéseiben és grafikonjaiban ott a bizonyosság is. A magas megtakarítás és az erőforrások jobb szuverenitása (beleértve a pénzügyi rendszert), valamint ezek termelő szektorba történő irányítása (infrastruktúra és iparosítás) hosszú távon stabilabb, mint a magánpénzügyi piacok túlzott függése és a milliárdosok szeszélye. De az IMF nem ezzel zárja jelentését. Inkább a nyugati viharokra figyel, mintsem a keleti nyugalomra.

Írta: Vijay Prashad
forrás: Peoples Dispatch