A világot megajándékozta Donald Trump amerikai elnök azzal a felhívással, hogy határolódjon el az amerikai politikai gazdaságtól, és gyorsítsa fel az amerikai dollár uralta kereskedelmi elszámolásoktól és pénzügyi rendszertől való leválását. Ez nem csak egy meghívás, hanem gyakorlatilag egy követelés. Kormánya úgynevezett „kölcsönös vámok” bejelentésével Trump megmutatta politikájának érzéketlenségét és szeszélyes önkényét. Az Egyesült Államok nem megbízható gazdasági partner; minél kiszámíthatatlanabbá válik a politikája, annál kevésbé stabil.

Az Egyesült Államok egy egytrükkös póni, amelyet a nélkülözhetetlenség mély érzése övez, amely az áldozattá válás sérelmével keveredik. A rágalmaknak ez a koktélja önsértő, és figyelmeztetés a világ többi részének: kerüljék el. A mások viselkedésének megváltoztatására irányuló, büntetőintézkedésekkel való törekvés a „koldus a felebarátod” nem túl finom esete, amelyben a gazdaságpolitikát a zéróösszegű verseny szemüvegén keresztül szemléljük.

Az úgynevezett kölcsönös vámok jelenlegi fordulója a politikaalkotás szeszélyes és valójában hazug megközelítését mutatja, amely mélyen önkényes. A kölcsönös vámok kiszámítása valójában nem más országok vám- és nem vámjellegű akadályainak részletes elemzésén alapult, bármennyire is problematikus ez önmagában, hanem egy egyszerű Excel-táblázatos számítás eredménye volt: Amerika nettó kereskedelmi pozícióját elosztjuk a másik ország USA-ba irányuló exportjával, majd ezt ismét elosztjuk kettővel.

Az egyik példa erre Lesotho.¹ Lesotho egy afrikai ország, amelynek éves GDP-je 2,4 milliárd dollár, és ezzel a világ egyik legszegényebb országa. A Dél-afrikai Vámunió tagjaként Lesotho a SACU által létrehozott közös külső vámtarifát alkalmazza. Ez azt jelenti, hogy Lesotho ugyanazt a vámot alkalmazza, mint Dél-Afrika, Namíbia, Eswatini és Botswana. Ha a kölcsönös vámtarifa kiszámítása a kereskedelmi partner által kivetett vámtarifákon alapulna, akkor ebből az következik, hogy minden SACU-tagot ugyanaz a kölcsönös vámtarifa érintene. Valójában azonban nem ez történt. Lesothó-ra 50%-os vámot vetettek ki, Namíbiá-ra 21%-ot, Dél-Afriká-ra 30%-ot, Botswaná-ra 37%-ot, Eswatini-re pedig 10%-ot. A kölcsönös vámtarifa-számítás az USA kereskedelmi mérlegének és az exportnak az elosztásával történt. Így Lesotho évente körülbelül 236 millió dollárt exportál, amely főként gyémántból, textilből és ruházatból áll, míg körülbelül 7 millió dollárt importál. Az import ilyen alacsony szintje annak a ténynek a függvénye, hogy a legtöbb lesothói lakos nem keres többet évi 1300 dollárnál; az amerikai gyártmányú áruk egyszerűen kívül esnek az árkategóriájukon. Lesotho esetében a számítás 229 millió USD / 236 millió USD = 97%.

Indonézia egy másik példa erre. Az USA-nak mintegy 17,9 milliárd dollár deficitje van, Indonézia 28 milliárd dollár értékben exportál az USA-ba. Így 17,9 milliárd dollár / 28 milliárd dollár = 64%.

A következetesség hiánya azzal az állítással kapcsolatban, hogy a vámok a „kölcsönösségről” szólnak, nyilvánvaló abból a tényből, hogy az USA-val szemben nulla vámmal, kereskedelmi deficittel rendelkező országokat vámokkal sújtották; Ausztrália a példa erre, amelyet 10%-os vámmal sújtottak annak ellenére, hogy 2024-ben mintegy 2,2 milliárd USD kereskedelmi deficittel rendelkezett az USA-val szemben.

Az eredménytelenség bizonyítéka

A vámok az amerikai elnök kedvenc szavai, de valószínűleg inkább önsorsrontást okoznak, mint bármi mást. A vámok 2018 óta eltelt időszak eredményei egyértelműek; nem „hozták vissza a munkahelyeket” és nem fiatalították meg az amerikai gyártást. Az import nem csökkent, és Amerika kereskedelmi deficitje nőtt. Gazdaságilag nem váltották be az ígéretet. Politikailag felélénkítették az elégedetlenkedőket, de ez minden.

Trump első ciklusa és annak öröksége egyre több bizonyítékot szolgáltat arra vonatkozóan, hogy a vámok mennyire hatékonyak a kitűzött céljaik tekintetében. A bizonyítékok erősen hajlanak annak bizonyítására, hogy a vámok a legjobb esetben is semleges hatásúak, vagy ami még rosszabb, kontraproduktívak voltak. Kígyóolaj, valaki? (Ford. megj: Ez a kifejezés gyakran szarkasztikus vagy gúnyos utalás a "csodaszerként" eladó, de valójában hatástalan vagy átverésnek szánt termékekre. Az eredeti kifejezés a 19. századi Amerikából származik, ahol a kígyóolajat gyógyhatásúként reklámozták, de valójában általában semmilyen gyógyhatással nem bírt. Forrás: DeepSeec. https://chat.deepseek.com/a/chat/s/b1218b4d-53fb-4845-9e69-5578ed7c0434 )

Egy 2024-es tanulmányban David Autor és szerzőtársai részletes földrajzi szinten vizsgálták az Egyesült Államok, Kína és más amerikai kereskedelmi partnerek közötti 2018-2019-es kereskedelmi háború gazdasági és politikai következményeit. Az üdvös következtetés az, hogy eddig „a kereskedelmi háború nem nyújtott gazdasági segítséget az Egyesült Államok szívének”. A szerző és szerzőtársai megállapítják, hogy „a külföldi árukra kivetett importvámok nem növelték és nem is csökkentették az amerikai foglalkoztatást az újonnan védett ágazatokban; a megtorló vámoknak egyértelmű negatív foglalkoztatási hatásai voltak, elsősorban a mezőgazdaságban; és ezeket a károkat csak részben enyhítették az USA kompenzáló mezőgazdasági támogatásai”. A nettó hatás gazdasági értelemben negatív volt. Ez a megállapítás megerősíti az egyre növekvő számú empirikus bizonyítékot, amely arra a következtetésre jut, hogy a Trump-vámok nettó negatív eredményt hoztak az amerikai jólétre.

Egy 2019-es, a Federal Reserve Board számára készített tanulmányban Aaron Flaaen és Justin Pierce arra a következtetésre jutott, hogy a közvetlen importvédelem bármilyen kis mértékű pozitív foglalkoztatási hatását aláássák a növekvő inputköltségek és a megtorló vámok nagyobb negatív hatásai. A foglalkoztatási hatások az USA-ban nettó negatívak. Arra a következtetésre jutottak, hogy „a vámemeléseknek jobban kitett amerikai feldolgozóiparban a foglalkoztatás relatív csökkenése tapasztalható, mivel az importvédelem pozitív hatását ellensúlyozzák a növekvő inputköltségek és a megtorló vámok nagyobb negatív hatásai. A magasabb vámok a termelői árak relatív emelkedésével is járnak az emelkedő inputköltségeken keresztül”. Flaaen és Pierce munkája a vámok továbbgyűrűző hatásainak lényegére mutat rá, amelyek hozzájárulhatnak a foglalkoztatás növekedéséhez a közvetlenül védett iparágakban, de végül nettó munkahelyvesztéshez vezetnek, mivel a magasabb költségek átszűrődnek a downstream ágazatokba.

Javorcik és társszerzői a Világbank-csoport számára készített 2022-es tanulmányukban a 2018-as vámok foglalkoztatásra gyakorolt hatását elemezték az állásajánlatok elemzésével. Megállapították, hogy az importált alapanyagokra kivetett vámok és a megtorló vámok „relatív csökkenést eredményeztek az online álláshirdetésekben az érintett ingázási övezetekben”. Ezzel szemben nem találtak bizonyítékot az importvédelem álláslehetőségekre gyakorolt pozitív hatásaira, és arra a következtetésre jutottak, hogy „a vámok együttes hatására 2018-ban 175 000-rel kevesebb álláshirdetés jelent meg, ami az Egyesült Államokban az összes álláshirdetés 0,6 százalékának felel meg, és ennek az összesített csökkenésnek a kétharmada az importált inputokra kivetett vámok, egyharmada pedig a megtorló vámok miatt következett be”.

2018 és 2023 között a St Louis Fed adataiszerint, az amerikai feldolgozóiparban mintegy 200.000 munkahely növekedés volt tapasztalható, mintegy 12,7 millióról 12,9 millióra nőtt a foglalkoztatottak száma. Ugyanakkor ugyanebben az időszakban az Egyesült Államokban a teljes nem mezőgazdasági foglalkoztatottság a 2018-as körülbelül 149 millióról 2023-ra 156 millióra nőtt, ami körülbelül 7 millió munkahely növekedését tükrözi. Ez azt jelzi, hogy míg a feldolgozóipari foglalkoztatás nagyjából 1,6%-kal nőtt, a teljes foglalkoztatás körülbelül 4,7%-kal bővült az ötéves időszak alatt, ami arra utal, hogy a feldolgozóipari foglalkoztatás növekedése elmaradt a teljes foglalkoztatás növekedésétől. A 2018 óta kivetett vámok első pillantásra nem vezettek a feldolgozóipari foglalkoztatás újraindulásához.

Az amerikai feldolgozóiparban azonban 2018 és 2023 között bővült a kibocsátás növekedése. A Statista szerint a reál hozzáadott értékkel mért feldolgozóipari kibocsátás a 2018-as 2,2 billió dollárról 2023-ra 2,8 billió dollárra nőtt, ami körülbelül 27%-os növekedést jelent. Ugyanebben az időszakban az Egyesült Államok GDP-je a 2018-as mintegy 20,5 billió dollárról 2023-ra 25,5 billió dollárra nőtt, ami körülbelül 24%-os általános gazdasági növekedést jelez, ami arra utal, hogy a feldolgozóipari termelés növekedése kis mértékben meghaladta a gazdaság egészének növekedését. Ez az eltérés a feldolgozóiparon belüli termelékenység javulására utal, mivel a kibocsátás jelentősebb mértékben nőtt, mint a foglalkoztatás, ami ismét arra utal, hogy ha a vámok egyik fő célja a feldolgozóipari foglalkoztatás megfiatalítása, akkor az eddigi eredmények nem túl biztatóak.

Végül megvizsgálhatjuk az amerikai feldolgozóipar nettó kereskedelmi pozícióját. Emlékezzünk vissza, hogy az egyik fő aggodalomra okot adó tényező a feldolgozóipar nettó kereskedelmi deficitje. 2018 és 2023 között az amerikai feldolgozóipari export összességében növekedett. 2021-ben, a gyártók 1,4 billió dollár értékben exportáltak árukat, ami a teljes amerikai export jelentős részét teszi ki. 2024-re az USA teljes áru- és szolgáltatásexportja elérte a 3,2 billió dollárt, szemben a 2023-as 3,1 billió dollárral. Az export növekedése ellenére azonban az USA továbbra is kereskedelmi deficitet mutatott a feldolgozott termékek terén. Az Egyesült Államok Népszámlálási Hivatalának és az Egyesült Államok Gazdasági Elemzési Hivatalának adatai szerint 2024-ben az áruk és szolgáltatások teljes hiánya 918,4 milliárd dollár volt, ami 133,5 milliárd dolláros növekedést jelent 2023-hoz képest. Ez a növekvő hiány arra utal, hogy a feldolgozott termékek behozatala meghaladta a kivitelét, ami az ágazat negatív nettó külkereskedelmi pozíciójához vezetett. A vámok bevezetése ellenére a feldolgozott termékek kereskedelmében a nettó deficit tovább nőtt.

A tőkeáttétel hiánya

Az Egyesült Államok olyan politikát folytat, amely 2025-ben sokkal kisebb befolyással bír, mint egy-két évtizeddel ezelőtt. Ennek alapvető oka, hogy a globális kereskedelem körvonalai alapvetően megváltoztak az elmúlt két évtized során. Az USA ma kevesebb mint 15%-kal járul hozzá a globális kereskedelemhez, ami fele annak, mint a század elején. Ez úgy következett be, hogy Kína több mint 150 ország legnagyobb kereskedelmi partnerévé vált, és a világ többi része (nem az USA) közötti kereskedelem volumene gyorsabban nőtt, mint az USA-val folytatott kereskedelem. Ez a minta vagy tendencia valószínűleg nem fog csökkenni. Az IMF és mások következetesen azt prognosztizálják, hogy a globális déli országok növekedési üteme meghaladja majd a G7-ekét. A globális dél közötti kereskedelem növekedése (dél-dél együttműködés) szintén az átlagosnál nagyobb ütemben növekszik, ami azt jelenti, hogy az USA szerepe a globális kereskedelemben relatív értelemben továbbra is csökkenni fog.

Gyakran elhangzik, hogy a vámok Kínára lesznek túlsúlyban, és hogy valójában a Trump 1.0 által indított és azóta is folytatódó vámháború - akár Biden által, akár Trump 2.0 alatt kiterjesztve - mindig Kínát célozta. Kína az USA számára az egyetlen gazdasági és politikai ellenfél. Ezt az értékelést nemrégiben megerősítette a védelmi minisztérium egyik feljegyzése, amelyről a Washington Post is beszámolt, és amelyben Kínát „lépést tartó fenyegetésként” jelölték meg. Obama „Ázsia felé fordulása” óta minden erőfeszítésnek Kína volt a célkeresztjében, és Washington csalódottsága az elmúlt években az volt, hogy a világ más részein tett kötelezettségvállalások elterelték a figyelmét; különösen Ukrajnáról beszélek, amelytől Washington szeretné mosni kezeit, és átadni az Oroszország megfékezésének stafétabotját az európaiaknak.

Helyezzük tehát Kína és az USA kereskedelmi kapcsolatait némi nagyságrendi kontextusba. Az Egyesült Államok 2024-ben körülbelül 295,4 milliárd dolláros áruforgalmi deficitet jelentett Kínával szemben, ami azt jelzi, hogy az USA Kínából származó importja ennyivel meghaladta az exportját. Ez 143,5 milliárd dolláros amerikai exportból és mintegy 438,9 milliárd dolláros Kínából származó importból állt. Egyébként a kölcsönös vámok kiszámításánál az eredmény 295,4 $ / 438,9 $ = 67%. A Kínára kivetett kölcsönös vám a bejelentés szerint 34%. Mégis, a Kínának az USA-val szembeni többlete 2024-ben a teljes kereskedelmi volumenének kevesebb mint 5%-át teszi ki. Egyszerűbben fogalmazva, az amerikai piac már nem olyan fontos, mint egykor volt.

Az USA-val szembeni többletet fejezzük ki egy főre vetítve. 2024-re Kína népességét 1,408 milliárd főre becsülték. Ez azt jelenti, hogy az USA-val szembeni kereskedelmi többlet fejenként 209,80 dollár nagyságrendű. 2024-ben Kína egy főre jutó, vásárlóerő-paritással (PPP) kiigazított GDP-jét körülbelül 19.436 nemzetközi dollárra becsülték. Kína kereskedelmi többlete az USA-val szemben az egy főre jutó GDP 1,08%-ának felel meg. Ebből az következik, hogy a kiigazítási nagyságrendek nem különösebben nagyok, amire nagyrészt a 2025. márciusi „két ülésszakon” bejelentett fiskális és monetáris politikai intézkedések irányulnak. Természetesen magától értetődik, hogy összességében a kiigazítási nagyságrendek könnyen kezelhetőek, de meg kell jegyezni, hogy a mechanika óhatatlanul kissé egyenetlen lesz, mivel a különböző ágazatok és vállalkozások eltérő módon érintettek. Ezek azonban kezelhetőek a szakpolitikák mozgékony végrehajtásával.

Lehetségesek az átmenetek

Globális szinten Simon Evenett professzor becslései szerint a világ országai 4 éven belül teljes mértékben kompenzálni tudnák az amerikai piac elvesztését. Egyes nemzetek ezt gyorsabban fogják megtenni, mint mások, a gazdasági szerkezetük és az Egyesült Államok piacával szembeni kereskedelmi kitettségük különbségei miatt. Evenett szerint ezek a becslések elsősorban az egyes országoknak az Egyesült Államokon kívüli, más országokkal folytatott kereskedelme szerves növekedésének kompenzáló hatásain alapulnak. Korábban amellett érveltem, hogy a szerves növekedés mellett, költségvetési intézkedésekkel és a politikai válaszok tudatos koordinálásával - többek között a két- és többoldalú kereskedelmi intézmények megerősítésével - elképzelhető, hogy a legtöbb ország számára a teljes kompenzáció még az Evenett becsléseinél is rövidebb idő alatt elérhető.

Mivel az USA egyre kisebb szerepet játszik a globális kereskedelemben, és mivel a nemzetek nem ésszerűtlen időn belül képesek irányított kiigazításokat elérni, az amerikaiaknak valójában - Trump elnök által népszerűsített kifejezéssel élve - egyáltalán nincs sok ütőkártyájuk.

A legfőbb ellenérv ezzel szemben az, hogy csak az amerikai tőkepiacok rendelkeznek elegendő nagyságrenddel és mélységgel a globális kereskedelmi deficit, és különösen a Kínával szembeni deficit finanszírozásához. Először is érdemes megjegyezni, hogy 2023-ban Kína kereskedelmi többlete körülbelül 593,9 milliárd dollár volt; a nemzetközi kereskedelem teljes értékét 31 billió dollár körülire becsülték. Ez azt jelenti, hogy Kína teljes kereskedelmi többlete a világkereskedelem teljes értékének mintegy 1,92%-át teszi ki. Azok számára, akik riasztóan beszélnek Kína többletéről, globális kontextusba helyezve világossá válik, hogy a riadalom nem indokolt.

Másodszor, azt állítják, hogy Kína többletét (vagy a világ deficitjét) nagyrészt az amerikai tőkepiacok finanszírozzák. Ez az „ok-okozati összefüggést” rossz irányba tereli. Az USA kereskedelmi deficitjét a kormányzat kiadásai vagy a kereskedelmi bankok hitelezése révén létrehozott dollárból finanszírozzák. Ezek a mechanizmusok ex nihilo(a semmiből)pénzt teremtenek. Más szóval, az importért való fizetést egyáltalán nem a tőkepiacok finanszírozzák. A tőkepiacok inkább a dollár elköltésének eredményeként szívják fel a dollárokat. Más szóval, a világ Kínával való kereskedelmét és az amerikai piac elvesztésének kompenzálását nem az amerikai tőkepiacok korlátozzák.

A globális kereskedelem finanszírozása és az elszámolás lehetővé tétele az amerikai dolláron kívül más valutákkal is történhet. Ez az elmúlt évtizedben egyre inkább így történt, és a valuták többpólusúvá válásának üteme ebben az időszakban felgyorsult, ami nagyrészt az amerikai dollár és a kapcsolódó intézmények fegyverré válásának köszönhető. Oroszország 2014 óta szerzett tapasztalatai illusztrálják legjobban, hogy egész gazdaságok képesek arra, hogy a kereskedelem bővülése mellett elszakadjanak az USA-dollártól, mint kereskedelmi elszámolási eszköztől. Kína kereskedelmének több mint 50%-át már RMB-ben - Renminbi Yuan- bonyolítják le. A BRICS Clear fejlődése csak hozzájárul ehhez.

Következtetés

A Trump-adminisztráció által kivetett kölcsönös vámok zavaróak lesznek. A globális relatív árak ilyen nagymértékű strukturális változásai óhatatlanul rendszersokkokat eredményeznek. Ezt azonban álcázott áldásnak kell tekinteni.

A világ többi része könnyen fel tudja dolgozni a hatásokat, különösen a többoldalú és kétoldalú kereskedelmi kapcsolatok és intézmények megerősítésére irányuló összehangolt erőfeszítésekkel, valamint a nemzeti és transznacionális szintű fiskális politikai válaszlépésekkel párosulva. Az alkalmazkodási időszak viszonylag rövid ideig (legfeljebb néhány évig) tart majd, és előnye, hogy az USA-dollár utáni globális kereskedelmi rendszer része lesz. A kölcsönös vámok kialakítása és bevezetése az amerikai politikai döntéshozók szeszélyességét is mutatja. A vámok nem a vámok és a nem vámjellegű akadályok racionális értékelésén alapulnak (bármennyire is vitatható ez). Inkább a deficit/az adott ország exportjának egyszerű kiszámítása. Sok esetben ezt aztán megfelezték, hogy a jóindulatú diszkontálás érzetét keltsék. Ez a politika „futószalagon” történő döntéshozatal.

Az Egyesült Államok egyértelműen áldozatnak tekinti magát; annak, hogy a világ többi része keményen megalázza és kihasználja. Ez az ő előjoga. Tekintettel azonban az amerikai dollár túlsúlyos dominanciájára, az USA évtizedek óta tartó befolyására a multilaterális intézményekre, az USA vezető szerepére a világ több tucat országával szembeni szankciók bevezetésében, az amerikai hadsereg hosszú ideje fennálló, bár csökkenő globális túlsúlyára, valamint arra a tényre, hogy az USA 1946 óta több mint 210 katonai beavatkozást kezdeményezett más országokban (Duffy Toft és Kushi, 2023 Dying by the Sword), a világ nagy része nehezen ért egyet az amerikaiak sérelemérzetével. Nem lehet azt állítani, hogy az ember a világot valaha megszállt „legkülönlegesebb” nemzet, és hitelesen állítani az áldozatiságot.

A felszabadulás napja felhívás az önfelszabadításra egy olyan globális politikai-gazdasági rendszerből, amely akadályozta az országok képességét, hogy hatékonyan kövessék saját szuverén fejlődési útjukat. A világ láthatja az USA-t olyannak, amilyen mindig is volt, ahogy a liberális jóindulat homlokzata átadja helyét a szeszélyes nárcizmusnak. Kialakulhat egy többpólusú világ, amely már most is kialakulóban van. Amikor Amerika jó és készen áll arra, hogy normális és egyenrangú partnerként csatlakozzon a nemzetek világához, akkor lesz ott helye.

Köszönöm, Trump elnök úr. A meghívást elfogadom.

 Warwick Powell

Forrás: https://warwickpowell.substack.com/p/never-look-a-gift-horse-in-the-mouth?subscribe_prompt=free 2025. április 04.

Fordította: Naetar-Bakcsi Ildikó