BALMIX - Ukrajnai háború: Kijev elkerüli az államcsődöt - megegyezés a külföldi adósságról

Kép: vectorfusionart, Shutterstock.com

Ukrajna ideiglenes megállapodást kötött a magánhitelezőkkel a több mint 20 milliárd dollárnyi nemzetközi adósság átütemezéséről. A lépés célja, hogy segítse az országot az Oroszország elleni harc finanszírozásában. Erről az ukrán pénzügyminisztérium közleményben számolt be.

A hitelezői csoport, amelynek tagjai az Amundi SA, a BlackRock Inc. és az Amia Capital LLP, valamint más befektetők, 13 kötvényből származó követelésükön 37 százalékos névleges veszteséget fogadtak el.

Ez azt jelenti, hogy a hitelezők összesen 8,67 milliárd dollárnyi követelésről mondanak le. Cserébe Ukrajna arra számít, hogy a következő három évben 11,4 milliárd dollárt takaríthat meg az alacsonyabb kamatlábak és a hosszabb lejáratok kombinációja révén.

SzerhijMarcsenko pénzügyminiszter kijelentette: "Ha ez az átszervezés befejeződik, ez a szerkezetátalakítás előkészíti az utat Ukrajna mielőbbi visszatéréséhez a piacra, amint a biztonsági helyzet stabilizálódik, hogy finanszírozni tudjuk országunk gyors újjáépítését".

A megállapodás bejelentését követően az ukrán kötvények meredeken emelkedtek, és a feltörekvő piacokon a legnagyobb nyereséget hozták. A 2035 márciusában lejáró kötvény több mint öt centtel, dolláronként 33 cent körüli értékre emelkedett.

A hitelezők kétharmadának hozzájárulása szükséges

Az ügylet véglegesítéséhez az összes kötvénytulajdonos legalább kétharmadának jóváhagyása szükséges. Szabó Viktor az ukrán államkötvényeket birtokló Abrdn Nyrt. vagyonkezelő cégtől feltételezi, hogy a szükséges szavazatok meglesznek. A törlesztési értéket tekintve a kormány a vártnál közelebb került a hitelezők eredeti javaslatához.

Ukrajna azonban szintén növelte a nyomást. Erre utal a kijevi pénzügyminisztérium közleménye, amely bejelentette a kereskedelmi, kormányzati és államilag garantált külföldi adósságinstrumentumok kifizetésének felfüggesztését. A vonatkozó törvény lehetővé teszi a Miniszteri Kabinet számára, hogy az IMF-programmal összhangban bizonyos vagy valamennyi állami és államilag garantált külföldi adósságinstrumentum kifizetéseit felfüggessze. És tovább:

A törvény elfogadása biztosítja Ukrajnának a szükséges rugalmasságot a magánhitelezőkkel való elvi megállapodás megkötése előtt. A tervek szerint augusztus 1-jén 35 millió USD összegű kamatszelvény kifizetésére kerül sor a 2026-ban lejáró eurókötvények egyik sorozatára. A törvénytervezet elfogadása lehetővé teszi Ukrajna számára, hogy a szóban forgó eszközök kifizetéseit felfüggessze mindaddig, amíg a befektetőkkel meg nem állapodnak az átstrukturálás feltételeiről, és azokat az IMF-program paramétereivel összhangban jogszerűen végre nem hajtják.

Az elmúlt két hónapban Ukrajna az IMF programja keretében és Ukrajna hitelezői csoportjának támogatásával aktívan tárgyalt a befektetőkkel a kereskedelmi szuverén és államilag garantált külső adósságának átstrukturálásáról. Minden fél eltökélt szándéka, hogy a szükséges határidőn belül megállapodásra jusson.

A nem sokkal később létrejött megállapodás a követelések két részletben - A és B kötvény - történő átütemezéséről rendelkezik. Az utóbbi a kötvénytulajdonosok számára jövőbeli ösztönzőként szolgál, és magasabb kifizetéseket kínál, ha Ukrajna nominális GDP-növekedése 2028-ban három százalékkal magasabb lesz, mint az IMF előrejelzése. Erre az egyszeri tesztre 2029-ben kerül sor.

Az újonnan kibocsátott A-tranzakciójú kötvények kamatozása 2025-ben 1,75 százalékról indul és eléri a 7,75 százalékot. A tőketörlesztés 2029-ben kezdődik.

További megállapodásra vár

A 2015-ös adósság-átstrukturálás során bónuszként kibocsátott BIP warrantokról még nem született megállapodás. Az erről szóló vitákat azonban folytatni kell. Megállapodtak a nemzetközi kötvények és a 2041-ben esedékes warrantok közötti úgynevezett cross-default klauzula törléséről.

Mind az IMF, mind Ukrajna kétoldalú hitelezői, köztük az USA és a Párizsi Klub, egyetértettek az ukrán javaslatokkal. Az IMF tavaly példátlan hitelprogramot hagyott jóvá Ukrajna számára 2023-ig - a pénzintézet közel 80 éves történetében először egy háborúban álló ország számára.

Akkoriban az illetékesek azt feltételezték, hogy az Oroszországgal folytatott harcok az év végére lecsillapodnak. A kormány azonban a fokozódó orosz támadások miatt kénytelen volt növelni a katonai kiadásokat.

Olvassa el továbbá

Tiltakozásul a magyar külpolitika ellen: az EU elhalasztja a miniszteri találkozót

Telepolis